20년보다 더 오래된 과거..

중학생때 614k 램, 100mb 하드 드라이브, 대학교수님조차 대학에서도 16비트 AT 를 쓰는데 무슨 AT 냐 XT 만 해도 대학 졸업할때까지 충분하다. (대학 입학할때 386이 나왔던듯 합니다)

그때 돈 많이 벌어서 하드 드라이브가 1000mb 까지 가지 않을까?? (1G 라는 용어를 그쯤에 처음 들었던듯 합니다) 라고 행복한 미래를 상상해봤습니다. 그러면 디스켓 안 갈아끼고 하드 안에 게임 다 넣을 수 있겠다!!!

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그리고 현재를 생각해보면.. 제 휴대폰의 하드 용량이 1G 도 아니고 100G가 넘네요. 미래는 어떨까요???

아마 지금 데이터 센터가 하는 일을 동네에 컴퓨터가 할지도 모릅니다. 더 미래로 간다면 휴대용 기기가 그걸 대신할수도 있겠죠. 에너지는 태양근처에 올려져있는 태양열 발전소에서 뽑아져 지구로 전송될수 있을듯 합니다.

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전에 삼성전자 사장님이 황의 법칙이란걸 얘기하셨습니다. 1년인가? 6개월마다 용량이 2배로 발전한다는거죠.

반도체 사업이 아직 그 궤도에 있습니다.

성능이 2배면 얼마정도까지 지불할 수 있을까요? 1.5배를 받아도 다른 옵션은 없을겁니다. 이게 언제까지 지속될까요?? 글쎄요.. 제가 가지고 다니는 기기에서 데이터 센터가 원활히 돌아간다면??

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실제로는 그렇지 않지만, 엔비디아가 정확히 1년에 1번 2배 성능의 제품을 발표하고 가격을 1.5배로 한다면 매년 50%씩 성장하겠죠. 이게 경쟁이 있다면 어렵겠지만, 독과점 구조가 너무 강해지고 있습니다.

MS 가 독과점을 한지가 몇십년째입니다. 엔비디아도 비슷할거라고 생각됩니다.

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지금의 엔비디아 PER 는 너무 높습니다. 60에 가깝기 때문에 그렇습니다. (역사적으로 특이한 경우를 제외하고 30~60 사이에 있는 기업입니다.) 하지만.. 지금 사도 또 몇년 뒤에 호황이 올때는 발전된 매출/이익에 대해서도 또 60 근처의 가격을 볼 수 있을듯 합니다.

이 과정에서 반도체의 밸류 체인에서 독과점 기업에 대해서 볼 필요가 있을듯 합니다.
TSMC/삼전/하이닉스의 과점 기업도 좋지만, 독점 기업은 어떨까요?? ASML 이야기입니다.

엔비디아 원래 별명이 횡보디아였습니다. 지리하게 오르다가 떨어지고 오르다 떨어지던 시절이 있습니다.
ASML 도 과한 상승 이후에 횡보를 3년 정도는 한듯 합니다.

그 동안 PER 도 제 자리를 잡았습니다. 언제 튀어오를지는 모르지만, 그때는 좀 늦었다고 생각할 수 있습니다.

누구나 예상하던 엔비디아 호실적에 힘입어 생각 정리 겸 써보았습니다 ㅎㅎ

엔비디아 & ASML

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