앞으로 금이 전고점을 뚫고 계속 올라 간다는 말이 아니라 금값이 올라가면 주식과 채권만으로 이루아진 포트폴리오가 매우 위험해 질 수 있다는겁니다.

금값이 오르는 이유들 중 흔한 것은 미국 성장전망이 좋지 않거나 시장 금리가 떨어질 가능성에 금 투자자들이 배팅 하기 때문입니다. 그런데 지금은 성장 전망이 크게 떨어지지 않았고 미국 장기물 금리도 고공행진을 계속 하고 있는데도 금값이 오르고 있습니다.

통상적인 경제 매커니즘으로 금값이 오르지 않고 있다는 겁니다

지금 금값이 오르는 이유는 연준의 금리 인상 가능성이 낮아졌기 때문입니다. 최근 매크로 지표들이 경기 냉각을 시사 하면서 연준의 금리 인상 전망이 크게 낮아지고 이로 인해 달러가치 하락이 일어나 반대 급으로 금값 상승 기대가 커지기 때문입니다.

최근 매크로 지표가 인플레이션 우려를 많이 낮추었는데 금값이 올랐고 얼마전까지 인플레이션 가능성을 시사 하는 지표가 연달아 나왔던 때엔 오히려 금값이 떨어졌죠 이건 달러화 가치가 인플레이션 전망이 아닌 연준의 금리 인상전망에 따라 평소보다 훨씬 민감하게 움직이고 있다는 걸 의미합니다.

그렇기 때문에 미국 국채 장기 물 금리가 올라가에도 불구하고 큰 값이 같이 올라가고 있는 것이죠. 이런 경우는 주식과 채권 모두 매우 위험한 자산이 될 수 있습니다.

시장 금리가 고공행진을 하면서 기업의 작은 조달 비용이 크게 오르는데 경기까지 위축 되면 회사체 프리미엄도 덩달아 올라갑니다 이런 경우 주식과 채권만 들고 있는 상황에서 포트폴리오가 크게 무너질 수 있습니다

때문에 금을 일정 정도 보유 하는 것이 대비할 수 있는 방법이기도 하지만 반대로 지금보다 금값이 더 크게 올라 전 고점을 돌파한다면 그 자체로 채권과 주식에 엄청난 위험 신호로 받아들여 질 수 있습니다.

그게 지금 우리가 금 가격을 주의깊게 지켜 봐야 하는 이유 라고 생각합니다

이제부턴 금 값을 봐야 합니다

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